Alerta IMEF: México Podría Ver en Riesgo su Grado de Inversión por la Relación Comercial con Trump.
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México en la Mira: Riesgo de Pérdida del Grado de Inversión para 2026
El Instituto Mexicano de Ejecutivos de Finanzas (IMEF) ha emitido una alerta significativa sobre la estabilidad económica de México a mediano plazo. Según la institución, el país podría enfrentar la pérdida de su grado de inversión ya en 2026 si se conjugan dos factores clave: un deterioro en la crucial relación comercial con Estados Unidos y una gestión fiscal deficiente por parte del próximo gobierno encabezado por Claudia Sheinbaum en la reducción del déficit público. Esta advertencia subraya la fragilidad de la calificación crediticia mexicana ante los desafíos económicos y políticos venideros.
Calificación Actual y Perspectivas a Corto Plazo
Actualmente, México mantiene una calificación crediticia de BBB- con perspectiva estable por parte de Fitch. Las otras dos grandes calificadoras, Moody’s y Standard and Poor’s, sitúan la calificación del país un escalón por encima. Víctor Manuel Herrera, presidente del IMEF, considera poco probable una pérdida del grado de inversión en el presente año, a menos de una acción inesperada por parte de Fitch. Sin embargo, no descarta la posibilidad de que Moody’s o Standard and Poor’s reduzcan la calificación de México en lo que resta de 2025, lo que marcaría un primer paso hacia una posible pérdida del grado de inversión.
Los Factores Determinantes para el Riesgo en 2026
El IMEF enfatiza que las agencias calificadoras otorgan un peso considerable a la relación comercial de México con Estados Unidos y Canadá al evaluar la calidad crediticia del país. Esta evaluación se basa en la capacidad de pago de la deuda y el potencial de crecimiento económico futuro, ambos intrínsecamente ligados a la solidez de los lazos comerciales.
La combinación de un deterioro fiscal interno y un empeoramiento de la relación comercial con la administración de Donald Trump representa, según el IMEF, un escenario de alto riesgo para la pérdida del grado de inversión. Víctor Manuel Herrera proyecta que este impacto negativo podría materializarse hacia finales de 2026 o incluso en 2027.
La Vulnerabilidad de las Finanzas Públicas Mexicanas
Un factor adicional de preocupación señalado por el IMEF es la limitada capacidad de las finanzas públicas mexicanas para implementar medidas contracíclicas. En un contexto donde una parte significativa de los economistas encuestados por el propio instituto anticipan una posible recesión este año, la falta de recursos para estimular la economía representa un desafío considerable. Herrera lamenta que los fondos disponibles para amortiguar golpes económicos se hayan agotado en la administración anterior, dejando al país sin los fideicomisos necesarios para estabilizar las finanzas públicas, incluso a nivel estatal.
La Renegociación del T-MEC en el Horizonte
Un evento crucial que se avecina es la revisión del T-MEC en 2026, justo cuando Donald Trump podría estar en la presidencia de Estados Unidos. Esta revisión, que involucrará a los gobiernos de Claudia Sheinbaum en México y al de Canadá, podría desembocar en una renegociación del acuerdo comercial. Si bien el secretario de Economía, Marcelo Ebrard, ha manifestado que adelantar esta revisión no sería perjudicial para México, la incertidumbre en torno a las negociaciones y el potencial de cambios desfavorables para el país representan un riesgo adicional para la estabilidad económica y, por ende, para el grado de inversión.
En conclusión, la advertencia del IMEF subraya la necesidad de una gestión fiscal prudente por parte del próximo gobierno mexicano y la importancia de mantener una relación comercial sólida con Estados Unidos para evitar la consecuencia adversa de perder el grado de inversión, un escenario que tendría implicaciones significativas para la economía del país.